DODO创始人雷达熊：500倍资金利用率，新的做市算法已经来临

撰文 | 雷达熊与中心化交易所相比，去中心化交易所（DEX）具有许多优势：具有匿名性，用户掌握实际控制权，以及更好地解决了宕机，黑客攻击，资产盗用等问题的出现。但是，DEX如今面临着严峻的挑战，比如难以吸引和提供足够的流动性，以促进有效的市场等。对此，自动做市商（AMM）是最为常见的解决方案。长久以来，AMM饱受资金利用率低的困扰。这造成了：
1. 流动性不好2. 换手率低3. 必须使用高手续费率（0.3%）来缓解无偿损失
尽管AMM流动性池的总锁仓量（TVL）通常很高，但由于受上述影响，在这些平台上进行交易的成本仍然过高。
在Uniswap v2上，即使ETH-USDT池中的资金超过2 亿美元，在1 ETH买价单和1 ETH买价单之间仍然有12 美元的价差。因此，提高资金利用率是增强DEX交易体验的关键。
 以太坊上的困境 DODO使用PMM算法，将流动性集中在市场价格附近，以提供极好的流动性。我们从2020年8月份起开始试验这一算法，但是受制于以太坊性能，报价延迟成了我们的巨大阻碍（这点在UniV3中将会体现为更新做市区间的延迟）。所以，我们将目光移向了Layer2. L2的快速响应和便宜的Gas，可以支持高精度的报价。而这确实给我们带来了意想不到的收获。

得益于L2上更新Oracle价格的低延迟，我们可以将流动性参数设置为非常激进的水平，下面以流动性参数设置为0.002为例，对比AMM和PMM的资金利用率
*滑点指以此数量成交的平均价格相比于市场中间价的变化率
这就意味着，如果要达到相同的流动性水平，PMM只需要AMM 五百分之一的 TVL！只需要100w美元的TVL，即可提供等同于5亿美元锁仓的AMM流动性！
[DODO Binance智能链（BSC）和Uniswap v2上某些池子的换手率对比图表]更多数据，请参考上面的Excel电子表格。得益于超高的资金利用率，PMM算法可以用很少的资金，撬动巨大的交易量。在BSC上ETH-BUSD交易对，我们统计了4月份前三周的平均日换手率，达到了惊人的1000%！对比来看，Uniswap上WBTC-ETH交易对，日换手率只有大约10%，PMM的日换手率达到了AMM的100倍！即使是在Uniswap上做桥的ETH-USDT交易对，日换手率也只有大约40%，PMM的换手率是其25倍！值得一提的是，在BSC上作为桥的BNB-BUSD交易对，最近20天的平均日换手率达到了1920%，是AMM上做桥交易对的50倍，同时也可以查看BTC-BUSD，DOT-BUSD和LINK-BUSD交易对的数据。换手率的大幅提高，使得我们敢于大幅降低手续费率，以提供更好的价格。DODO当前在BSC的PMM资金池只设置0.05%手续费时，报价极具优势。此值可以根据市场环境进行动态调整，在市场高度波动时不超过0.15％，这使得DODO当前的定价优势极具吸引力。举例说明：假设PMM资金池为100w美元，AMM资金池为1亿美元，当前以太坊价格2000美金。在这些假设下，PMM和AMM之间的价格比较如下所示：
可以看到，即使只使用AMM百分之一的TVL，PMM仍然能够给出极有竞争力的报价！

DODO工作的动力，来自于打动客户的愿望，而非超越竞争对手。我们关注竞争对手的动态，但真正驱动我们的，是为交易者提供“多快好省”的交易体验。利用PMM算法，我们获得了极为廉价的流动性，而廉价的流动性，带来了实打实的产品竞争力。有关如何配置DODO Private Pool(DPP)的信息，请参阅：https://www.youtube.com/watch?v=xn9zm8uH5HM&ab_channel=DODO

提供最好的价格，提供最丰富的资产，提供最快的交易体验，节约最多的交易成本！DODO始终在为用户创造价值。
AMM打开了Dex世界的大门，而DODO自2020年5月份起就在研究下一代流动性解决方案PMM算法。我们花了三个月时间，完成了从算法到工程实践。又花了六个月时间，研究这个算法如何在真实市场中稳定运行。这段时间我们积累了大量，只有在真金白银的市场中才能学到的经验，而这些经验都将成为DODO的护城河。不止于此，我们正在积极与更专业的人士合作，试图将流动性成本降到更低。Wootrade是与我们合作的第一家专业做市商，他们已经在DODO建立了BTC、ETH、BNB、DOT、LINK 五个资金池。在仅使用1.7M 美元资金的情况下，每天可以产生20M的交易量，并获取约1w美元的利润。如果你对在defi世界做市感兴趣，请与我们联系。写于2021年4月21日