尽管负溢价持续，摩根士丹利仍在Q3增持大量GBTC

原文来自：Decrypt原文作者：Andrew Asmakov翻译：念银思唐美国最大的投资银行之一摩根士丹利（Morgan Stanley）在第三季度为旗下的三个基金购买了灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust，简称 GBTC）的额外份额，将比特币敞口增加至超过 3 亿美元。在本周提交给 SEC 的一份文件中，Morgan Stanley Institutional Fund 的增长投资组合（Growth Portfolio）报告称，截至第三季度末，该基金持有 3,642,118 GBTC份额，较第二季度末的 2,130153 份额增加了 71%。灰度比特币信托是一种金融工具，使投资者能够在持有大量比特币的信托中交易基金份额。这样，投资者就可以获得比特币敞口，而无需购买和持有实际的基础资产。另一份文件显示，摩根士丹利第三季度第二大买入 GBTC 份额的交易是通过 Morgan Stanley Insight Fund（CPODX）进行的，截至第三季度末，该基金持有的 GBTC 份额增加了 63%，至 1,520,549 GBTC。该基金在上一季度持有 928,051 GBTC 份额。同期，Morgan Stanley Global Opportunity Portfolio 也在增持 GBTC 份额，从 919,805 份增至 1,463,714 份，第三季度增幅达 59%。这三只基金总共持有 6,626,381 GBTC 份额，按当前价格计算价值约为 3.07 亿美元。在撰写本文时，GBTC 的价格为 46.42 美元。由总部位于纽约的 Grayscale Investments 管理的 GBTC 自 2 月以来一直在大幅折价交易，这意味着其份额的价格低于其所代表的比特币的当前价值。根据 YCharts 的数据，目前的 GBTC 负溢价为-12.32%。图片来源：YCharts晨星（Morningstar）最近的一份研究报告指出，截至 10 月 29 日，比特币的价值自今年初以来已经上涨了 95%，但 GBTC 作为该行业规模最大的一只专注于比特币的基金，同期的回报率仅为 42%。上个月，灰度的母公司 Digital Currency Group, Inc.（DCG）宣布计划购买价值高达 10 亿美元的 GBTC。这使 DCG 购买价值高达 7.5 亿美元的 GBTC 份额的事先授权增加了 2.5 亿美元。截至 2021 年 10 月 19 日，DCG 已购买了价值 3.88 亿美元的 GBTC 份额。DCG 计划使用手头现金为购买提供资金，并将根据 1934 年《证券交易法》下的规则 10b-18 由管理层自行决定在公开市场上进行购买。这可能为 GBTC 持续的负溢价问题提供一个临时解决方案，因为这将缩小 GBTC 份额的市场价格与其净资产值（NAV）之间的折让。然而这不能从根本上解决问题。因此从长远来看，灰度正着眼于将其旗舰产品转换为比特币 ETF——一种由实物比特币支持的交易所交易基金。这家投资公司在 10 月份提交了正式的转换申请，但由于美国 SEC 尚未批准任何此类产品，这一等待可能会延长。尽管如此，正如摩根士丹利最近增持 GBTC 份额所显示的那样，尽管灰度的产品回报率低于实物比特币，但对投资者来说仍然是一个有吸引力的选择。第一季度，这家华尔街巨头首次通过 GBTC 披露了自己对比特币的敞口，当时它购买了该信托基金超过 2.8 万份额，价值 132.5 万美元。