浅析NFT的市场未来及评估要点

撰文｜Esther 本文聚焦：全文共计5500字，文中内容基于公开信息收集整理，观点仅供交流探讨，不作为任何投资建议，如有疑问欢迎留言。一、万物皆可NFT？NFT太火了，国内外巨头们纷纷涌入，明星艺术家，企业的NFT创意也层出不穷。根据公开消息，知名艺人徐静蕾也是NFT入局者，她的Instgram小熊头像已经从1.99以太坊涨至25个以太坊，根据Opensea（NFT交易平台）账户显示，徐静蕾（Stitevoli）拥有795个NFT作品。9月12日，支付宝发布《我不是胖虎》系列NFT，该系列分为4个时段售卖，每个时段中《猛虎上山》和《猛虎下山》各限量8000份。 9月11日，传奇影业宣布将于9月22日推出其即将公映的电影《沙丘》主题系列NFT收藏品《Dune:FutureArtifacts》（沙丘：未来神器）。9月10日，电影《Zero Contact》公布了首个宣传片，并宣布将于 9 月 24 日在 NFT 平台 VUELE 首映。该电影将全片铸造成 NFT，并于 9 月 24 日在 OpenSea 上进行拍卖。《Zero Contact》由刚刚斩获奥斯卡影帝的安东尼·霍普金斯主演。9月1日，著名NBA球星斯蒂芬库里（Stephen Curry）就以18万美元的价格，购买了一副猴子的图案用作自己社交账号的头像。截止发稿，苏富比（Sotheby）的无聊猿NFT收藏品拍卖价格超过2440万美元。    注：图片来源于网络，版权属于原作者在此之前的3月11日，一张24*24像素的“加密朋克”头像卖出了4200以太坊，当时约合760万美元，而如果按现在以太坊3300美元的价格计算的话，这枚头像已经价值1386万美元 注：图片来源于网络，版权属于原作者2021年初，数字视觉艺术家Beeple的一套作品《Everydays：The First 5000 Days》，以NFT的方式在佳士得拍出了6935万美元的天价震惊全球。二、NFT的发展简史2021年，币圈最惹人注目和惊叹的不再是比特币，而是NFT。NFT的形式多样，可谓万物皆可NFT似的。NFT（Non-fungible Token ）的定义是非同质化代币，这意味着每一枚代币都是不可交换的。不同于比特币等可以进行互换的加密货币，NFT是一种非常独特的代币。NFT这个概念可以追溯到比特币。2008年，一个被称为“比特币”的点对点的电子现金系统以中本聪的名义发布，其中包括一份区块链和分布式账本的白皮书。人们普遍认为，第一批“NFT”是一种“彩色硬币”，也就是由小面额的比特币制成的代币，在2010年代早期，NFT被用来代表公司股份、财产等资产,或者某些情况下用来代表数字收藏品。不过，这些资产需要所有参与者对其价值达成一致才能生效。2014年，在比特币区块链和网络的基础上，出现了允许创建资产的去中心化的交易所。在2017年以前，Counterparty是这个领域的主要平台，而如今已被最活跃的区块链以太坊（Ethereum）所取代。而后，以太坊开发了一个可跟踪区块链上每个代币的所有权和移动情况的界面，这是形成一个有效的NFT市场的关键创新手段。在区块链发展的早期，主要的用途就是就是纸牌游戏交易，以及一些小众的NFT交易，例如流行文化/弥母（meme），NFT历史上第一次大肆宣传的是2017年开始活跃至今的加密猫（CryptoKitties）——一款允许用户照看、繁殖和销售虚拟猫的游戏。2018年9月初，一只名为Dragon的两周大的NFT小猫以600 ETH（出售时为172000美元）的价格被购买。在CryptoKitties发布之前不久，幼虫实验室提出了加密朋克（CryptoPunks），一个发布了一组独特的NFT像素化身的项目，总共发布了10000个CryptoPunks。      数据来源：The Block上图清楚地显示了加密朋克、NBA TopShot和其他NFT平台的数量激增。在今年的NFT热潮中，一些古早NFT售价高达1000万美元以上。目前，大多NFT是在以太坊网络上创建和存储的。NFT所有权可以很容易地被验证和追踪，而拥有代币的人或实体可以保持匿名。不同类型的数字商品可以被 “代币化”，如艺术品、游戏中的物品、以及现场直播的剧照或视频。三、NFT交易的五大平台用户可以从在线交易平台上购买、出售、交易和创建NFT。NFT交易平台主要有：1）OpenSea：这是最早和最大的市场之一它提供了一系列基于艺术品、域名、交易卡、收藏品等的NFT；2）Nifty Gateway：一个以艺术为重点的市场，通常与与大名鼎鼎的品牌、运动员和创作者合作，该平台是数百万美元拍卖和NFT销售的里程碑平台，是找到限量版NFT的最好地方之一；（3）Rarible：提供的重点是艺术品NFT，但该平台要求使用平台自己的RARI代币购买 它还可以让你铸造自己的NFT！它包括书籍、数字艺术、电影和音乐专辑、照片、域名、音乐、Meme、游戏等；（4）SuperRar：如果您有兴趣购买或销售单一版本和独特的数字艺术品，SuperRare是您应该去的地方！比较新兴的一个专注于策划和提供数字艺术的市场；（5）Fundation：是一个社区策划的NFT平台，将隐秘的本地人、收藏家和数字创造者结合在一起。是邀请制，当NFT在市场上交易时，艺术家将获得未来每次销售或转售的10%。四、2021，NFT突破性的一年2021年第一季度出现了NFT淘金热。2020年1月，NFT的平均销售价格为30美元，而仅在一年后的2021年1月，就猛增至195美元。到2月中旬，NFT的平均价格达到4000美元，并在3月创造了历史，完成了首个由大型拍卖行出售的纯数字艺术作品集《Everydays》的交易。这套作品由数字艺术家Beeple（原名Mike Winkelmann）创作，集合了他每日一幅的数字艺术作品。该系列作品成交价为6900万美元，并作为NFT出售。在今年的2月到4月期间，NFT的平均价格下降了60-70%，从4000多美元降至1500美元左右。然而，价格的回落意味着长期的稳定，这表明NFT市场并不是一个即将破裂的泡沫。NFT的价格下跌，可能是因为像是Beeple的《Everydays》这样的外围销售的减少，但与此同时，这也推高了整体的平均价格。NFT交易量在2月份持续上升至翻了一番，从每周2万笔到每周4万笔。根据数据平台NonFungible.com的信息，3月份每周都有超过8万笔的NFT交易。在流感大流行的过程中，区块链空间出现了这种指数级增长。截止第一季度末，NFT市场价值约为2.5亿美元。2021年上半年NFT销售额超过25亿美元，仅7月份就达到12亿美元，市场预计2021年全年规模迅速增长到200亿美元。NFT市场在第二季度创下新高，今年迄今的销售额为25亿美元。这几乎是2020年上半年1370万美元的20倍。         图注：NFT交易量的TOP 10, 来源：nonfungible.com仅全球最大NFT交易平台OpenSea最新数据，NFT交易者数量已于近日突破50万创下历史新高，当前交易总额为55.7亿美元。不仅如此，经历着信息互联网与价值互联网的融合，NFT正在吸引来自跨国公司、基金和风险投资公司等的大量投资进入市场。今年上半年以来，全球有80余个NFT项目获得资本青睐，融资总额超过7.8亿美元。五、NFT未来市场价值预期NFT市场具体有多大？有观点表示这个问题很难回答，因为NFT可以代表许多不同的资产类型。     图表来源：netfreeman.com如上图：证券类的如债券、房地产、其他金融产品；去中心化的保险和代币流动性等，收藏类的包含：艺术、音乐、游戏内饰品、姓名服务、可再生能源、历史文物等都可以用NFT表示。NFT是存在于区块链上且无法复制的唯一加密令牌。NFT可用于表示真实世界的项目，如艺术品和房地产。“代币化”这些真实世界的有形资产使它们能够更有效地买卖和交易，同时降低欺诈的可能性。NFT还可以用以数字方式来表示人们的身份、财产权等。NFT还可用于移除中介、将艺术家与观众联系起来或用于身份管理。例如，一组Beeple NFT的售价超过6900万美元，创下了迄今为止售出的最昂贵数字艺术品的纪录。目前NFT的大部分市场集中在收藏品上，如数字艺术品、运动卡和珍品。例如，加密朋克可以被视为艺术和历史文物，因为它们是以太坊NFT最早的收藏品之一，例如近日Visa花15万美元购买的加密朋克，称之为历史商业文物。以及最受欢迎的NBA Top Shot，一个以数字卡形式收集的NBA标志性时刻的NFT，其中一些卡片已经卖到了数百万美元。最近，Twitter首席执行官杰克·多尔西（Jack Dorsey）在推特上发布了一条链接，链接到有史以来第一条推特的标记化版本，这有史以来第一条推特的NFT版本已被出价高达250万美元。NFT一开始也只是和一种艺术或模因结合起来玩，随后作为物品或化身集成到游戏中。全球资产交易所（Worldwide Asset exchange）发布的一份报告表示，有超过75%的在线游戏玩家希望将他们的虚拟资产兑换成可以跨多个平台使用的货币。在过去的几十年里，电子游戏有了很大的发展。事实上，2020年全球游戏市场价值1737亿美元，预计到2026年将达到3144亿美元，2021年至2026年的复合年增长率为9.64%。考虑到游戏领域NFT这一部分的发展还有很多不成熟，未来这一部分将带来更多的市场估值预期。总体而言，证券类NFT可能构成一个巨大的市场，但所需的基础设施和监管仍处于发展的早期阶段。相比之下，收藏类NFT它今年已迅速成长为以十亿美元计的十大市场，最近，每日交易量已超过十亿美元。有人认为，NFT市场已经饱和。加密朋克、艺术积木、无聊的猿类炒作的太久了。但是相比于未探索的市场数量，例如，2020年，全球艺术品市场的销售额为5000亿美元。但非数字艺术品的成交率不高，买家购买的艺术品通常不会在同一年转售，因此5000亿美元的数字并不等于所有艺术品的总价值。假设艺术家毕加索拥有50000件作品，其艺术品价值估计达数百亿美元。如果再加上莫奈、伦勃朗、波洛克和巴斯奎特等艺术家，这个艺术品市场的价值明显有更多空间，这也意味着NFT的规模仍然是比较小的。有一种衡量NFT市场规模的一种方法是自下而上的方法，可以查看Topshots、CryptoPunks、Artblocks的当前市场价值，并预测其增长。根据区块链分析平台南森估计，这些顶级NFT系列的市场价值超过400亿美元。随着越来越多的主要投资者开始涌入，已经蓬勃发展的NFT市场将在未来12个月内经历巨大的交易量增长。六、艺术NFT的崛起NFT像是金融革命现象的一部分，虽然NFT遍地开花，但真正推动NFT价值的惊人增长的，还是数字艺术市场。根据来自巴塞尔艺术展与瑞银集团发布2021 年度中期调查报告《艺术经销商抗逆力》对自全球54 个国家和地区的700 余位艺术品和古董经销商进行了调查，并整合了由Arts Economics和《瑞银投资者观察》(UBS Investor Watch)对美国、英国、中国香港、德国和瑞士五个市场的500 名高净值(HNW)藏家的调查及数据分析显示：受访高净值藏家所拥有的作品中，16%为数字艺术品、影像和视频艺术作品。2021 年上半年，数字艺术的购买占高净值藏家支出中位数的12%，而绘画、雕塑和纸本作品占31%。     注：Nonfungible网站根据最新数据，全球交易量最大的NFT平台均是以艺术品NFT为主的平台。NFT跟踪网站Nonfungible数据显示，2021年NFT销售额由2020年上半年的1740万美元扩大至2021年同期的约13亿美元，其中约25%(或超过3.24亿美元)的销售额来自艺术品。2021年第二季度末，该市场的买家数量也从9100多人增加到53198人，而卖家数量增加了一倍多，为18429人。此外，2020年，大部分艺术相关NFTs与一级市场销售有关，占销售额的65%和销量的71%。注：来源Nonfungible.com艺术品NFT的逻辑是：利用稀缺性、可溯性和不可篡改性，将艺术家作品进行链上保存和流转，并将分成协议提前写入智能合约，增加艺术作品流动性的同时，也使艺术家能在后面无数次的转卖都能获得分成，享受其艺术创作所带来的成长价值。相较于传统艺术品的收藏与流通，NFT更加的灵活，并依然保留了艺术品的独特性和真实性，这就是加密货币的新宠NFT备受追捧的核心所在。早期艺术品NFT的参与者还很局限，而当前已经被许多人视为创收的新前沿，可以说，全球NFT最热的市场均集中在艺术圈。NFT在2021年爆发。虽然很流行，但它们背后的概念可能仍然令人困惑，毕竟作为一种新的格式，普通用户很难理解它们为什么有价值。而对于投机者而言，或会使用“炒作周期”来预测NFT市场的未来走势，NFT市场仍然年轻且高度投机，应谨慎行事。七、评估NFT价值的三大关键因素及五个标准虽然NFT在2021年变得越来越流行，但该行业仍在继续发展，并引入了更多的技术应用。这意味着创作者和开发者将继续建立不同的方式以数字方式传递和保护价值。根据公开资料，评估NFT价值时可以考虑以下三个关键因素：1、是否稀有？即NFT有多罕见或难获得？与传统艺术一样，NFT的价值基于：制作它的艺术家，制作它所涉及的技术，它可能对用户产生的影响。吸引人们的或是NFT的内在价值，这种差异化的特性的，决定了NFT的溢价。2、金融效用一些NFT被采用后，因为它们可以在其他应用中使用。这类NFT不仅仅是收藏品，例如，可以在游戏中用作代币。在这种情况下，拥有给定的NFT可以帮助玩家在虚拟土地上获得关键优势。它们可以用来增强角色的力量或引入新技能，NFT也可以在二级金融市场交易。3、有形价值一些NFT与现实世界的对象相关联，这在所有权不变性支持的有形性方面提供了价值。这类物品的潜在价值将取决于其实用性、稀缺性以及给用户带来的个人满意度。例如，NBA NFT市场，NBA TopShots的NFT收藏品。这类比赛的价值取决于参与的球员、比赛的阶段、是否是决赛等。此外，援引做客欧易情报局的北美NFT艺术收藏家NFT分析师Shorts Howard提出，衡量NFT收藏品价值有5个标准：1、稀缺性：某一作品存在的数量越多，其价值越小。2、所有权：如果某个NFT的所有者只是hodl（坚定地长期持有），不轻易交易自己的藏品，这也会影响这一NFT的价值。比如Pak的作品Cube，很多人长期大量持有，同时巨鲸也在不断买入，这让Cube的价格不断飙升。3、影响力：通过观察NFT出售者持有或卖出的其他作品，人们会能够粗略地判断出此人是否有较好的投资眼光，这一点会影响他们对正在出售的NFT作品的判断。4、市场炒作：某一作品的火爆会吸引投资者疯狂涌入，唯恐落下，这样的从众行为会进一步抬高这一NFT的价格。5、可替代性：数字艺术家Pak推出NFT销毁平台burn.art，在这一平台上，销毁NFT可以赚取ASH代币。通过这样的方式，NFT（非同质化代币）就变成了FT（同质化代币）。使用ASH代币可以购买Pak的其他画作，于是这就形成了一个独立运行的经济模式，此外，越来越多的艺术家受Pak的影响接受了这一模式，于是这一生态日益完善起来。Shorts Howard提醒投资者，NFT市场非常大，数字收藏品、游戏等等都只是这个市场的几个组成部分，因而不能笼统地对整个领域下判断，应当具体分析。有些项目疯狂上涨，在短短几个月之内就能翻上百倍，但可能其中的99%都无法保存其价值，这些项目可以带来短期收益，但不能长期持有。这部分的市场一定有泡沫存在，但那剩下的1%，是具有长线价值的。综上，NFT是一种全新的迎合市场需求的垂直产品，参与当前的NFT市场，需要预期现在市场上的一些NFT在几年内将毫无价值，哪些会值一大笔钱。就像1990~2000互联网早期的网站情况类似，有的成功，有的失败，关键在于能够在这个由快速变化的趋势和品味驱动的动荡市场中选择赢家，避免输家。
参考资料：https://www.worldfinance.com/markets/nfts-a-new-market-for-digital-brushstrokeshttps://netfreeman.com/2021/08/20210829114456169o.htmlhttps://www.zee5.com/zee5news/top-5-nft-marketplaces-to-buy-and-sell-the-non-fungible-tokenshttps://bitcoinke.io/2021/09/the-value-of-nfts/https://nonfungible.com/blog/q2-2021-nft-report