加密界的北斗星：a16z、红杉资本和三箭资本的布局简析

作者：陈一晚风出品：鸵鸟区块链回顾上一轮的牛市，整个行业为之呐喊，各个赛道百花齐放。随着越来越多的机构投资者将目光从传统金融转向加密金融、从黄金转向比特币，机构对加密货币的采用也开始加速增长，加密行业的总市值大幅上升。2020年初，加密资产行业总市值仅为1930亿美元，而后在机构投资者的大举进场下，整个加密市场市值最高冲击到了3.01万亿美元。在机构投资者们开始争相进入加密市场之前，一部分投资机构已经早已埋伏在加密领域，并开始了自己的战略布局。这些投资机构也逐步成为了加密市场的信号灯，这其中包含了创造投资圈神话的a16z，以及最近刚刚宣布成立6亿美元加密基金的红杉资本，还有从2017年就开始专注于区块链技术投资和加密领域的三箭资本。风是怎么刮起来的在前几年，每当加密资产开始出现变动，价格开始出现波动时，一些金融市场评论家就会肆意宣扬加密泡沫论，不过这样的言论也在2018年掀起的机构进场热中逐渐减少。曾几何时，摩根大通（JP Morgan）的首席执行官Jamie Dimon就对加密资产严重怀疑，但随着对加密市场的深入了解，Jamie在接受福克斯采访时表示，对曾将比特币形容为一种欺诈表示遗憾，并承认“区块链是真实存在的”。随着区块链的用例越来越普遍，加密货币市场上的机构投资机会也开始大幅增加，许多与传统投资市场相同的特点和保障也越来越多地出现在加密市场。在市场需求的不断驱动下，交易加密货币的机构投资者在2018年获得了成功，一些知名人士纷纷涌入并试图占据一席之地。而大型机构投资者的兴趣增加虽然支撑了数字资产但同时也扭曲了市场，让加密行业的发展掌握在了这些大型机构投资者手中。进入2020年之后，机构入场更是进入到了激情高涨的时期。此前，由于高波动性和缺乏监管，投资者还在对进入加密市场犹豫不决，而渐渐的，大型企业已经逐渐开始在加密领域占据重要位置。而后在华尔街机构大牛的领头下，各个风投机构开始对加密领域进行资金渗透，对一些有潜力、有创新的加密项目进行投资。据了解，加密资产基金在2021年出现了大量流入，达到93亿美元，仅上半年的投融资数量就已经超过2020年全年。2021年行业头部机构所投项目总览 来源：98kDAO在上述风投机构中，a16z无疑是最亮眼的存在。从统计的数据来看，a16z投资且已上线的币种数量为63个，在数量方面遥遥领先其他机构。硅谷传奇——a16z谈起a16z，大众对它的标签都是投资神话、大胆前卫、硅谷传奇等，Facebook、Instagram、Skype、Groupon和Twitter等知名企业都曾经被a16z投资。2019年，Marc Andreessen和Ben Horowitz联合创立了Andreessen Horowitz，简称a16z（取Andreessen的A和Horowitz的Z，以及中间有16个字母而得名）。在最初，a16z的起步资产仅不到3亿美元，主要方向是面向互联网领域的投资。而现如今，a16z的资金管理金额已超过百亿美元，在进入加密行业前就已经跃居顶级风投机构之列。随着对互联网领域的不断深入研究，a16z很快就被加密技术所吸引。在2013年，这个比特币还被称为“庞氏骗局”的年代，a16z在迎来了互联网创业者、比特币信徒Chris Dixon的加入后正式开始在加密领域进行投资布局，它的第一笔投资就是目前的加密明星之一——跨境支付解决方案Ripple。也就是同一年，a16z领投了当时仅8个人的加密货币交易所Coinbase，完成了2500万美元B轮融资。据当时《华尔街日报》表示，这可能是当时比特币领域内金额最大的一笔风险投资。而此后这两个项目的出色表示也坚定了a16z看好加密市场前景的信心。此后，从2013年到2020年，a16z先后8次投资Coinbase，最终成为了Coinbase上市后最大的外部赢家。另外，a16z还先后投资了Uniswap、MakerDAO、Dfinity、Chia、Arweave、Optimism、Solana等加密明星项目，覆盖了交易所、DeFi、公链、稳定币、NFT等多个赛道，成为加密行业的资本灯塔。据a16z所披露的2021年筹集基金数额显示，共筹集了22亿美元加密基金。今年金额再次加磅，有知情人士透露，a16z计划为其新加密货币风险基金筹集35亿美元，并为另一只专注于数字资产初创公司种子投资的独立基金筹集10亿美元。实际上，就a16z的种种成就与对加密领域的整体战略布局中可以看出，a16z的入场正在无形之中扩大加密市场。同时，在它的影响力下，加密理念得到了更广的传播，吸引到来自互联网领域的资源与资金，这为其自身长期价值发展打下了坚定的基础。以此也不难看出，a16z正在将自身打造为加密世界最具影响力的风投机构乃至行业领航建设者。但是有市场就会有竞争对手，a16z的老对头就是那个声称要全力投资加密圈的红杉资本，而它也在最近宣布要推出规模为5亿至6亿美元的加密货币投资基金来发展加密市场。All in crypto——红杉资本2月18日，红杉资本（Sequoia Capital）宣布推出一支专注于加密货币的投资基金，资金规模在5亿至6亿美元之间，并称这支加密基金将主要投资于“流动性代币”。此外红杉资本还确认了一个9亿至9.5亿美元的生态系统子基金，允许投资组合公司的选定创始人投资于其他相关公司，以及一个32亿至35亿美元的扩展子基金，专注于成长阶段的公司。新基金的成立也标志着红杉资本在欧美的加密货币投资思路又开始发生了转变。1972年成立的红杉资本是全球互联网的顶级风险投资者，更是中国互联网行业摆上神坛的顶级VC。上世纪70年代红杉资本投资苹果公司，80年代投资思科，90年代投资Google，以及Paypal、甲骨文等诸多现如今的巨头公司，所以红杉资本也算得上是web 2.0发展的有力推手。2005年，红杉资本进入中国后，成立了红杉资本中国基金（简称红杉中国），投资了包括阿里巴巴、京东等超150家企业。随着传统互联网发展的逐步成熟，红杉资本开始将注意力转移至新兴金融市场建设上。从2014年开始，红杉中国就开始布局加密货币市场，在投资了火币之后，又相继布局比特大陆、FTX等中外知名加密机构。到2015年，红杉资本开始一直在股权和代币交易中投资加密货币。在2018年的加密市场萧条时期，红杉资本对加密行业失去兴趣，直到2021年牛市重燃，才又开始大举进入加密货币行业。在2021年10月，红杉资本完成了FTX 250亿美元估值的4.2亿美元融资，这是红杉资本参与的融资规模的最大加密项目。在这之后，红杉资本开始加注区块链安全赛道，以近10亿美金估值领投区块链安全公司CertiK 8000万美金的B2轮融资。红杉资本投资版图 来源：欧易OKX据红杉资本披露，红杉资本在2021年的美国与欧洲的新业务，有四分之一都与加密货币有关系。截至2021年9月底，红杉资本管理着超过800亿美元的资产。2021年12月8日，红杉资本官方推特@sequoia的简介，由“We help the daring build legendary companies”改为了“Mainnet faucet. We help the daring build legendary DAOs from idea to token airdrops”。一时间，关于红杉资本将从区块链安全领域延伸到DAO并且准备all in crypto的言论开始热议起来。近日红杉资本更是推出首支加密货币专项基金。要知道，自1972年成立以来，红杉资本从未给任何特定行业专门成立一支基金。此次成立的加密基金属于规模更大的红杉资本基金的一部分。自此，红杉加密基金将在红杉资本的新结构中，与红杉的种子基金、风险基金、成长基金和扩张基金一起投资加密货币初创公司。这些基金的总资本承诺超过75亿美元。从资金规模来看，红杉资本更偏好确定性高的成熟标的，并且已经开始提供流动性、参与管理和交易代币。在红杉资本蓝图里，数字加密货币行业发展将影响所有行业，而现在以红杉资本为代表的主流风投机构也在进一步加大在加密行业的投入，试图为加密项目带来更多资金与资源，助推行业的进一步发展与成熟。从一而终——三箭资本三箭资本（Three Arrows Capital）是一家提供风险调整回报的对冲基金管理公司。 该公司由Su Zhu和Kyle Davies于2012年创立，总部位于新加坡。2017年开始，三箭资本开始全面转型为一家加密对冲基金管理公司。自2017年起，三箭资本先后参与了多个项目的融资，涵盖底层技术、DeFi、平台基金、NFT和游戏等多个领域。近期，三箭资本还完成了对NEAR Protocol、Luna Foundation Guard (LFG) 的领投，融资数额分别价值1.5亿美元和10亿美元。三箭资本投资组合 来源：三箭资本官网一直以来，关于三箭资本最多的消息就是其创始人之一Su Zhu在推特上所发表的观点言论。源于对加密市场多年的分析力，Su Zhu在推特十分活跃，并具有一定影响力。2020年，三箭资本完成了对加密货币衍生品交易所Deribit 10%股权出售的领投，以及对BlockFi的战略投资。在三箭资本所披露的报告中，2021年三箭资本在灰度的GBTC中的头寸超过12亿美元，而在2020年，三箭资本就曾公开表示持有灰度GBTC 6.26%的股份，在当时价值2.59亿美元。到2022年，在市场的动荡下，三箭资本大量增持ETH，据KingData数据显示，三箭资本增持地址现共持有2.06万枚ETH，价值6352.53万美金。事实上，三箭资本的投资组合数量仅次于a16z，虽然三箭资本整体的表现数据不是特别出色，但还是有个别项目表现是十分亮眼的，例如其涨幅最高的项目AXS，其涨幅达到了20240%。而在投资布局上，三箭资本的投资项目有82%的份额都是对DeFi项目的投资，其次就是对底层技术类的投资。由此可见，三箭资本在投资方面都是偏向于经济模型架构的技术类，这也将在很大程度上带动了加密市场的技术创新和发展。