FTX崩盘近一年，各家加密货币造市商如何应对市场变化？_链圈子

距离FTX 交易所倒闭即将满一年，加密货币造市商面临着在一个缺乏波动和交易量的市场中创造收入的挑战，它们采取了不同策略来应对市场变化，例如寻求造市之外的新收入来源。造市商Wintermute 创办人就表示，该公司正在使其业务多元化，并考虑启动一家加密货币衍生品交易所。GSR Markets 则更专注于比特币和以太币等最大币种的交易。

交易量尚未恢复加密寒冬前的水准

根据彭博社报导，尽管比特币上周大涨近16%，推动了交易量的成长，但与加密货币寒冬前的水准相比仍有一段距离。根据数字资产数据公司CCData 的数据，10 月份交易量自6 月以来首次出现增长，但与2022 年11 月FTX 破产前相比下降了50%。

这种环境意味着剩下的流动性提供者面临着在一个缺乏波动和交易量的市场中创造收入的艰巨任务。一些造市商重新调整了他们的交易活动，而另一些机构则在寻求造市之外的新收入来源。

数字资产资本管理公司（Digital Asset Capital Management）共同创办人Richard Galvin 表示：由于交易量减少、多个司法管辖区不明确的监管框架以及对交易对手风险的担忧加剧，今年对造市商来说非常艰难。

Galvin 补充说，如果近期的反弹得以延续，「对于仍然活跃于该市场的造市商和交易员来说将是一个受欢迎的盈利增长机会」。

各家加密货币造市商动态

Wintermute

最大的加密货币原生造市商之一Wintermute 的共同创办人Evgeny Gaevoy 在接受彭博社采访时表示，该公司一直保持盈利，并正在于下一轮牛市周期来临之前多元化其业务。根据Wintermute 营运长Marina Gurevich 的说法，该公司目前日交易额在20 亿至30 亿美元之间，低于2021 年市场高峰期每天高达75 亿美元的交易额。

作为在造市领域之外创造收入的努力的一部分，Wintermute 已成为以太坊（Ethereum）网路的主要参与者，帮助打包交易区块。Gaevoy 表示，此举旨在向区块添加交易方面获得竞争优势，这有助于其从套利和其他机会中赚取更多钱。

Gaevoy 表示，Wintermute 还支持了一个尚未启动的借贷项目，也正在考虑启动一家加密货币衍生品交易所，以及推出一个与加密货币相关的指数。自2020 年以来，该公司的风险投资部门已经支持了80 多个项目。此外，Wintermute 计划在未来两到六个月内增加10% 的员工（10 名）。

Cumberland DRW

芝加哥交易机构DRW 的加密货币子公司Cumberland DRW 专注于场外交易和自营交易，据该公司称，其场外衍生品业务持续成长，透过ISDA 提供BTC、ETH 和SOL 的双边加密货币期权，着重于使用投资组合保证金进行抵押品优化。

GSR Markets

总部位于伦敦的GSR 是加密领域中历史最悠久的造市商之一，该公司最近获得新加坡金融监管局（MAS）的原则性批准，可在新加坡提供数字支付代币服务。

GSR 历来一直积极交易各种代币，但该公司在受访时表示，GSR 目前更专注于比特币（BTC）和以太币（ETH）这两个最大的币种。

GSR 发言人引用Messari 的数据称，该公司也是一家多产的风险投资机构，其透过GSR Investments 持有EDX Markets、Ethena 和LayerN 的股份，仍是业界前十活跃的投资者之一。发言人还表示，在「夏季的市场低迷」之后，GSR 的风险投资活动在本季有所回升。

GSR 也在今年进行裁员，发言人表示，裁员是「调整和发展我们的业务，以适应当前加密货币行业发展方向」的一部分。发言人也透露该公司正在「积极招聘」交易、工程、法律和财务方面的职位。

Jump Crypto

由于美国监管的不确定性，芝加哥交易机构Jump Trading 旗下加密货币公司Jump Crypto 此前传出正在从美国的数字资产交易业务中撤退。在美国检察官对失败的稳定币项目TerraUSD 的调查中，Jump Crypto 据传是被询问的交易公司之一。这家造市商还面临着因FTX 倒闭而造成的损失（Jump Crypto 是FTX 的客户），并在跨链协议Wormhole 遭骇3.2 亿美元之后出面向用户进行补偿。据报导，Jump 似乎已收回部分资金。

Jump Crypto 在此期间并未中断其风险投资业务，最近的投资包括Outdid 和Coinflow Labs。

Flow Traders

总部位于阿姆斯特丹的Flow Traders 是一家横跨各种传统资产类别的老牌造市商，自2017 年以来持续活跃于加密领域。其共有60 名员工从事加密货币业务，主要分布在欧洲，该公司对扩大团队仍持保守态度。

Flow Traders 在去年11 月发布的一篇文章中表示，该公司对FTX 的曝险「微不足道」，其「作为造市商和战略投资者，致力于构建数字资产生态系统」。Flow Traders 的半年度财报显示，截至6 月底，该集团持有价值8,920 万欧元（9,410 万美元）用于交易的数字资产，高于12 月底的5,830 万欧元。

Flow Traders 在报告中表示，该公司预计监管的不确定性将持续到2023 年及之后，并补充说，公司正在与监管机构接触，以推动建立「一个明确、公平的监管框架」。

根据Flow Traders 的半年度财报和官网显示，Flow Traders 交易数字资产现货、期货、选择权和交易所交易产品（ETP），不做方向性押注。该公司于2022 年7 月成立风投部门Flow Traders Capital，投资额为5,000 万欧元（5,270 万美元），已投资的公司包括Blockdaemon、Elwood、Sei Network 和Ondo。

Auros

这家在纽约和香港成立办公室的造市商有价值约2,000 万美元的资产被冻结在FTX，最终导致该公司向英属维京群岛法院申请临时清算以重组债务。Auros 后来在3 月份从新的投资者筹集了1,700 万美元，这在一定程度上帮助该公司摆脱了清算。

公司发言人表示，从那以后，Auros「优化了对一些加密货币交易所的曝险，加强了其风险管理」，并要求有业务往来的交易所提高透明度。根据Auros 的官网资料，该公司与50 多家交易场所合作，目前专注于流动性较高的大市值代币。

Auros 表示，该公司在10 月份每日进行130 万笔交易，低于2021 年5 月高峰期的单日250 万笔。

Portofino Technologies

总部位于瑞士的Portofino 由华尔街大型公司Citadel Securities 的前员工于2021 年4 月创立，是数字资产市场同业中相对较新的一员。这家流动性提供商曾在2021 年融资5,000 万美元。

Portofino 发言人表示，该公司通常专注于在最大的几家交易所上交易的大市值币种，2022 年，该公司在FTX 上「积极交易」，但在该交易所的资产有限。尽管对于某些资产类型，造市商的利润空间在全球范围内已大幅减少，但Portofino 预计，「加密货币市场交易量在未来几个月将继续增长，因为我们看到一些重要的催化剂将吸引机构和散户投资人重新投入该资产类别」。