权益证明机制(PoS)的投资属性_链圈子

笔者花了两节的篇幅来探讨去中心化金融的本质是效率低下造成的流动性稀缺，并指出投资者可以通过效率红利和监管红利两方面入手，捕捉获利机会。而今天要说是去中心化金融的鼻祖，权益证明机制(PoS)的投资属性。

PoS的两个概念

说到PoS，各位读者可能还会记得笔者早前经已谈过。要了解PoS，各位必须掌握两个概念：挖矿和共识机制。详情可以看之前的两篇文章《PoW PoS PoA PoXXX共识机制的深入探讨》当中详细说明了在权益证明机制中，记帐员以加密货币本身作为抵押品。由于所抵押的币愈多，获得记帐权的机会就愈大，成功记帐的话就可以获得以加密货币支付的手续费及系统奖励。由于PoS也需要讲求规模效应，因此市面上有一些平台会集合其他人的加密货币一起作抵押，借此增加获得记帐权的机会。存入加密货币到第三方托管服务，参与PoS挖矿以换取收益，从投资者的角度看来，这其实与存币生息无异。然而，由于背后指涉的技术和实际操作的关系，PoS服务比存币生息更难被纳入监管，同时亦更容易误导公众。因此，PoS亦是骗徒最常用的手段之一。

真正PoS

在今天的区块链世界，挖矿已经高度产业化，小型矿工基本上是没有可能独力参与。因此，市面上有不少服务会把挖矿资源集中在一起以达致规模效应，在PoW的世界，服务平台会把算力集中管理，协同运算；在POS的世界，则会把加密货币集中管理，共同抵押。

在这方面，交易所具有先天优势，因为用户在交易前，都会先把加密货币存进交易所，而为了便于再次交易，存入的加密货币亦不会马上提出。原理就像银行一样，因此交易所常常有大量的资金沉淀，进行PoS最适合不过。同时，交易所亦较容易获取用户的信任，因为如果用户不相信交易所的话，一开始就不会愿意存入加密货币。因此，现时的主流交易所都有提供PoS 挖矿服务，而回报率一般高达10%到15%不等。

投资者要参与这些挖矿服务前，必须注意两个主要风险。第一，交易所有可能违约甚至倒闭，这样的话存入的加密货币便会血本无归；第二， 10%至15%的回报率是按加密货币来计算的，当加密货币的价值下跌幅度超过PoS 所提供的回报率时，便会出现「赚息蚀价」的情况。因此，投资者不应该为了参与PoS已购买加密货币，而是当必须长期持有加密货币时，才考虑以PoS 提高投资回报。

当加密货币的价值下跌幅度超过PoS 所提供的回报率时，便会出现赚息蚀价的情况。

资金盘式PoS

正如之前提到，PoS是骗徒最常用的手段之一，而今天笔者将会披露最容易令投资者误堕骗局的手法。通常，诈骗集团会先推出一种新的加密货币，声称可以用手机应用程式挖矿，受害者只需要下载应用程式，每天登入便可以获取一定数量的加密货币。同一时间，骗徒亦会鼓励受害人向朋友推广有关应用程式以换取更多的加密货币作为奖励。

接下来，这种新加密货币会在一间名不经传的交易所开始交易，价格亦会直接暴力拉升。想想也知道，当然是骗徒在操纵价格，因为市场上流通的根本不多，只需用很少的资金便能够直接拉高价格。甚至和交易所合谋造市。这时候，有一部份投资者会受不住价格的诱惑，直接在交易所购入加密货币。在骗取了一定资金后，骗徒便会停止维持价格，加密货币的价格出现断崖式下跌，从此一蹶不振。各位可以留意一下，身边是否有朋友向你推荐不知名的加密货币，声称只需要下载一个应用程式，每天登入便可以「挖矿」。如果是的话，你要做的是把这篇文章的内容告诉他。

加密货币龙蛇混集，由于行业特性，监管亦非常困难。但愿业界携手一起努力，普及相关技术知识，令大众避免堕入骗局。