SEC大动作修案，放宽融资限额、简化证券发行豁免权_链圈子

美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission, SEC）已投票表决并提出一系列法规修正案，以统一、简化并改进豁免发行框架，以促进资本形成、扩大投资机会，同时加强对于投资者的保护。

• 提高融资上限、重新定义「合格投资者」
• 开放大众给予实质建议

大幅放宽融资限额

当前各国当局对于加密货币普遍以监管不确定性而闻名，而这次的修正案正是为了改善现有「复杂且混乱、的框架，从而使新创公司更易于推出?兼顾投资者的金融商品。

在美国，包括首次代币发行（ICO）在内的证券发行必须在SEC 进行注册，以寻求豁免资格，因此大多数新创公司（如Telegram）必须在豁免法规的框架下筹集资金。先前相关法规如下：

拟议后的修正案包括：

• 法规A 募资上限提高至7,500 万美元
• 法规A 次轮销售限额从1,500 万提高至2,250 万美元
• 法规D504 发行限额提高至1,000万美元
• 法规D506（b）提供给非合格投资人的财务资讯，必须与法规A 所给的资讯一致
• 简化法规A 发行规范，在法规A 和注册发行之间建立一致性

在加密货币领域中，许多豁免证券规范都属于法规D 504 。SEC 指出，这次的修案全面回顾了美国数十年来拼凑而成的系统，旨在解决豁免法规中的差异及复杂性，而这些细微差异很可能阻碍了发行方的融资成果以及投资人的机会。

SEC 主席Jay Clayton 提到这次的修案：

当前框架的复杂性使许多参与此过程的人感到困惑，特别是那些中小企业，将其有限的资源用于消化先前过于复杂的法规，而不是直接投入到有利于公司发展的地方。这些提议旨在建立一个更合理的框架，更有利于企业家获得资本，同时强化对于投资者的保护。

采纳大众建议

根据该公告，自今日起，将开放60天让大众对于该修正案提出见解。此外，SEC将提高对于「合格投资者」的定义。

目前对于合格投资者的定义是指个人净资产为100 万或持有资产超过500 万美元的机构，新法规则是将定义规范为具有专业知识、经验的投资人。

SEC 强调，此举在于防范普通投资者因资讯落差、专业知识不足而使其权益受损，如目前的法规D506 仅开放合格投资人参与。