Teledyne回购效应_链圈子

Teledyne的首席执行官Singleton在1960年成立公司,但直到1966年故事才开始,该年度,公司的股票从$ 15涨到$ 65。

到1970前,他用Teledyne的股票(当时P / E是40x〜70x)收购了130家公司。Teledyne的在外流通股数从1965年到1970年翻了4倍。

随后70年代的熊市来临,Teledyne的股票一落千丈,P / E掉到了10以下。

在1966年投资在Teledyne的金额到了1968年涨了235%。但接着到1974年直接40%。对于那些坚持下来的人来说,这是一次毁灭性的往返。

从1972年到1984年,他开始以高于市场价格八倍的收购收购普通股:到了熊市,由于公司的收购成本太高,因此Singleton开始回购股票。

发行股票数从1971年的88,827,372下降到1980年的22,564,756。Henry还在不同时间在公开市场上又购买了5%的Teledyne股份公司,使1972–1984年的回购规模超过了公司90%的股份。

到1985年,每股净收益为$ 46.66。回购产生了复利效应。对于坚持不懈的股东而言,结果无非是壮观:

从1972年第一次回购起就留在公司的股东到1983年取得了大约3000%的收益。从1969年到1978年的9年中,我们的经营业绩也非常出色。 89%,净收入增长了315%……Henry Singleton在他创造价值的时代拥有无与伦比的记录。一位在1966年投资Teledyne股票的投资者获得25年的年度收益率17.9%,或53倍于低于之下,标准普尔500指数为6.7倍,通用电气为9.0倍,其他可比企业集团为7.1倍。

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