DeFi乐高游戏：被低估的聚合器与CoinWind

作者 | Hash$Lee被低估的聚合器DeFi，一场堆叠乐高的游戏。拆开乐高，从下至上，一共五层：结算层，资产层，协议层 ，应用层，聚合层。结算层主要指底层公链，比如在DeFi领域主要是以太坊，承担了基础的结算转账功能；在清算层之上发行的代币即为资产层，比如以太坊上的ERC20，Heco上的HRC20；位于资产层之上的协议层则为特定使用案例提供标准协议，如AMM的DEX；在协议层之上则是连接到个别协议并以用户为导向的应用程序组成的应用层；而在最上层的聚合层则作为应用层的扩展，提供聚合服务。在行业投资圣经“胖协议”看来，不同于互联网时代，区块链的底层结算协议Layer1将会捕获大部分价值，随后AAVE、Uniswap等DeFi应用崛起则验证了应用层捕获价值的指数级增长力能力，聚合层呢？YFI曾经“风光一时”，但如今在不少人眼中已是“明日黄花”，在他们看来，Yearn.finance、CoinWind此类的资产聚合协议只是应用层的附庸，仅仅只是入口和流量的整合，在价值捕获的最底端，真的是这样吗？我们不妨换个思路，如果用户可以轻松从应用层获取高额利益的话，做资源整合以及资金中介的传统的金融机构就不会成为庞然大物，互联网的流量巨头也不至于仅依靠一个流量入口就“躺着收税”，中心化金融的发展规律如此，DeFi世界的发展规律亦如此。流量入口之争也存在于DeFi世界，聚合器，天然是普通投资者进入DeFi世界最简单直接的入口。单以流动性挖矿而言，当散户进入这个无序混乱的江湖，琳琅满目的项目、高低不同的APY、做市无常损失会让用户像无头苍蝇般在DeFi世界乱撞，选择一个优质项目并参与流动性挖矿对于用户信息获取并分析的能力有着极高的要求。收益聚合器的存在，让DeFi挖矿变得安全而简单。对于用户而言，一键便可参与流动性挖矿获取高额利润且无需担心本金损失和安全问题极大地降低了DeFi参与门槛，而门槛的降低将会是DeFi生态繁荣的基础。以Heco上TVL最高的收益聚合器CoinWind为例。通过CoinWind，投资者可以一键参与DeFi挖矿，用户只需要投入单币种，智能合约会自动匹配高收益流动性挖矿资金池。CoinWind社区负责人表示，他们所做产品的核心便是“怎么样将资金利用率最大化，资金收益最大化”。比起收益率和无常损失，用户最关心的可能还是资金安全，虽然Heco、BSC的崛起吸引了DeFi世界将近1/3的资金参与锁仓挖矿，但是嗅到暴利的土狗项目方也随之而来，时不时传来土矿跑路以及黑矿瞬间归零的消息，散户踩中一个坑，他们的DeFi牛市或许就此终结。挖矿聚合器的另一个重大意义就在于，聚合器会主动尽调，选择经过层层审计的项目，从而让投资者在低门槛的基础上，安全便捷地攫取来自DeFi世界的利润。总体而言，以CoinWind为首的DeFi收益聚合器解决了四大问题：（1）降低了投资者参与DeFi挖矿的门槛；（2）解决了DeFi挖矿里单币参与挖矿收益率低的问题；（3）更专业的项目选择以及挖矿策略，实现收益率最大化；（4）筛选经过审计、知名度高、热度高、相对靠谱的项目，保障资金安全。CoinWind的风在Heco上，CoinWind已然成风。据DeFiBox数据显示，CoinWind位居Heco锁仓量超过6亿美元，排行第四。在上线Heco24小时后，CoinWind总锁仓价值突破2.3亿美元，首期开放的5个单币质押资金池的额度迅速被填满。而CoinWind能取得如此成绩，可以主要归功于高额的单币质押挖矿收益。无常损失是我们在参与流动性挖矿时很容易忽视的一个问题。当我们向流动资金池提供流动性时，由于币价的波动性，无常损失便会发生。币价波动越大，无常损失的比例便可能越大。而CoinWind所采用的单币挖矿，通过组合挖矿策略帮助用户自动对冲流动性挖矿中的无常损失，并且自动匹配高收益流动资金池，保证收益最大化。根据官网数据，USDT、HUSD等稳定币APY均在30%以上，MDX的质押挖矿收益APY更是在100%以上……截止到3月28日，CoinWind已为用户无风险地赚取了900万美金。最近，CoinWind推出了V2版本，对整体合约进行了重构，支持未来的灵活扩展，比如复投、跨链、多DEX挖矿等。同时，CoinWind社区负责人表示，CoinWind还在以下三点进行了升级：值得一提的是，与大多数项目急于发行Token不同，CoinWind至今并未发行任何Token，用户单币质押的收益会以MDX代币的形式发放，这让CoinWind享有清流的美誉。“本来我们团队主要是技术和金融的背景，我们初衷是通过技术加金融的综合解决方案来解决LP无常的问题，但是借用了目前DeFi里面比较火的枪机池的交互与体验来推出此项目。”CoinWind负责人表示，“CoinWind是否发币主要取决于以后产品功能是否需求，而不取决于是否用币来呈现我们的项目价值。”聚合器走向多链时代在当下，无论是以太坊还是BSC亦或是Heco，皆兼容EVM，DeFi生态俨然形成了多链并行发展的格局。虽是多链并行发展，但跨链的艰难让公链们无法轻易完成相互的价值转移，孤岛依然存在。每一个孤岛限制了DeFi应用的扩张与发展，多链发展成为了共识，无论是Sushiswap、MDEX等DEX还是Cream等借贷平台都开始多链扩张，为参与协议的用户捕获全网的价值。对于CoinWind而言，Heco也不可避免成为其发展的天花板，特别是其挖矿主阵地MDEX宣布将部署在BSC上，CoinWind也开始走向多链聚合，将在BSC进行部署，帮助BSC上用户无损挖矿。在BSC链，DeFi聚合器并不算是蓝海，Autofarm、Bunny、 Beefy……拥挤的赛道上也不乏竞争者，比如Autofarm，BSC链上总锁仓价值超过14亿美元。对于CoinWind而言，多链扩张，既是机遇，也是挑战。CoinWind如何迎接挑战？“目前市面上的机枪池更多的是去做单币借贷或者是LP挖矿复投，AUTO也是这样的，没有什么创新，只是一个工具而已，帮用户去更多的地方挖矿。”CoinWind社区负责人稍显从容，他解释道，“CoinWind是一款金融产品解决方案，而不仅仅是一个多链入口的工具。”未来，CoinWind继续将致力于利用单币参与LP挖矿，规避无常损失的同时让收益最大化。在Heco链上的投资者张杰看来，市面上大多DeFi聚合器高APY的来源来自于自身的Token奖励，而CoinWind在没有这部分奖励的情况下，实现了几乎相同的APY，实属不易，Token也可能成为CoinWind未来的“秘密武器”。“CoinWind目前没有发行自己的Token，缺少这部分的激励在当前是劣势，但也是未来优势，正如曾经的Uniswap一样”，张杰如此说道。