TRB一天暴涨139%再暴跌70%，背后巨鲸如何操纵市场？_链圈子

就在昨日 (1)，Tellor ($TRB) 代币价格在两天内经历了前所未有的剧烈起伏，高至 555 美元、低至 121 美元，导致超过 8 千万美元价值仓位的清算。然而，TRB币流动性早已被披露是由多名巨鲸及团队所掌控，这场拉高抛售的计划可谓有迹可循。

TRB 血洗事件，散户损失惨重

2023 年跨越到 2024 年的第一天，TRB 代币的价格在短短一天内飙升了 139%，流通市值更翻了 1 倍，来到 15.2 亿美元。随后，价格暴跌了 70%，上述波动都在一天内开始并结束。

Coinglass 数据显示，截至 1 月 2 日早上 8 点，TRB 在这次价格的上清下洗中，两天内总共爆仓了惊人的 8,111 万美元，远超过比特币及以太币的清算金额。

目前，该代币在 24 小时内也清算了 1,520 万美元，该金额甚至与以太币的清算金额相差不远。

据了解，TRB 是去中心化预言机项目Tellor 的官方代币，其价格在今年大部分时间都徘徊于 15 美元附近，但突然在 9 月开始急遽飙升，2 个月内上涨了 900% 以上，引起社群关注。

前情提要：TRB 筹码高度集中

几天前，链上数据追踪平台 Spot On Chain 就曾发推警告，TRB 是筹码高度集中的代币，在流通中的 250 万枚 TRB 中，大约有 170 万枚流通于各交易所，而 66 万枚则由 20 个巨鲸地址持有，占链上代币流动性高达 95%。

据称，这些地址在 8 月至 9 月时，就早以透过 15 美元的极低成本价格，购入并持有了这些代币，并持续透过拉高抛售的手法，于各交易所出清手上的代币，如今总计已获得超过 4 千万美元的已实现利润，而未实现利润仍在增加中。

在当时，Spot On Chain 便推测：

由于大部分代币仍然掌握在该多名巨鲸手中，价格仍可能会经历大幅的上涨以清算空头仓位，以便成交他们的巨额卖单。

Tellor 团队跟着出货？

另外，另一个链上分析平台 Lookonchain 也发现，在代币价格大幅上涨至的同时，代币背后的 Tellor 团队地址，也向 Coinbase 存入了当时价值 240 万美元的 4,211 枚 TRB 代币。

仔细一看，存入时间的当时价格 (约为 581 美元) 几乎与 TRB 的最高价格相去不远，随后价格便发生了 70% 以上的暴跌。

此举被社群痛批，这种大规模的市场操纵行为将引起市场恐慌，更可能会让人效仿。

市场操纵如何发生？

PANews 在昨日也对此事件整理了报导，并深入分析巨鲸们的操盘逻辑。链新闻此前针对 CYBER 代币暴涨 350% 后的崩跌，也存在着市场操纵的风险。

合约持仓量随着价格上涨

首先，自 31 日下午开始，合约持仓量便随着价格走势上涨，说明市场有大量资金在建立多单仓位。

不过仔细来看，仅有多空持仓人数比随之上升，大户持仓量多空比则不为所动，可以看出该上升趋势是由散户创造而来，也就是所谓「散户跟多」。

PANews 对此认为，此时巨鲸们将透过洗盘来控制市场筹码，接下来的 1 小时内便出现了 28% 的跌幅 (蓝色箭头尾端)，持仓量也因此小幅减少。

另外，该笔者也将当时的砸盘视为是吸引新资金流入的方式，透过价格大幅波动吸引散户投机者的目光，以便巨鲸们拉高出货。

散户顺势做多、横盘后做空

接着，多空持仓人数比在暴跌后持续上升 (红框处)，显示散户倾向做多 (呈现绿色)。

不过，在价格回归到 295 左右并横盘几小时后，持仓量与多空持仓人数比便随即大量下降，显示散户已不看好价格继续上攻的机会，纷纷了解多单获利并开启空单。

巨鲸们如何拉高价格？

这时，价格却一路自 250 美元上升至 464 美元，该笔者认为原因在于，巨鲸们透过在关键支撑价位持续挂入大额买单，去吸引市场上一些依赖订单块交易 (OBI) 的机器人或交易员，帮他主动买入并推动价格上涨。

据悉，巨鲸们在该上涨中总共花费了 4 千万美元资金用于价格拉升，并在 464 美元后便不再买入。

然而，透过多空持仓人数比观察能够很明显地看出，散户仍在持续做空，可谓岌岌可危。

获利了结阶段

最后，巨鲸们依然透过常见的「拉高抛售」的手法来出货，后续两波触及 555 美元高点、突破横盘的拉升波 (红框处)，都能够被视为巨鲸出货的区间；透过早已无力的突破，吸引传统技术分析交易员接盘。

很快地，失去主要买盘的 TRB 价格迅速走跌，在短短 1 小时内跌去 70% 以上，结束了巨鲸们的控盘过程。

套利交易者也无从幸免

在波动剧烈的代币上，其在各交易所的衍生品合约市场中，也会有更加极端的资金费率，连 TRB 也不例外。

该笔者也提到，TRB 在币安上的资金费率来到上限的 -2%，OKX 则是 -1.5%；前者 4 小时结算一次，后者则是 8 小时结算一次。

也就是说，对于资费套利交易者来说，上述 8 小时 6.5% 的收益可以说是非常可观，只要透过在一个交易所开启多单仓位，另一间则开启空单对冲即可。

然而，可以明显看见昨晚 OKX 的价格最高来到 735 美元，而币安仅有 555 美元，出现了明显的落差。

此现象表明，TRB 在 OKX 的价格上涨过于强劲，而该交易所该代币的深度本身较浅，使得价格波动过大，让在 OKX 开空单套利的交易员接连止损或爆仓，并因此套利失败、蒙受损失。