美国首档比特币杠杆期货ETF亮相，其表现如何？_链圈子

ETF 发行商Volatility Shares 推出的2x比特币策略ETF在美国当地时间27 日低调开盘。根据FactSet 的数据，该ETF 开盘第一天的交易量约为550 万美元，高于平均水平，但与2021 年推出的具有里程碑意义的比特币期货ETF 相比仍有差距。

美国首支杠杆比特币策略ETF 首日交易表现

当地时间6 月27 日，由Volatility Shares 推出的2x 比特币策略ETF (BITX) 开始在芝加哥期权交易所（CBOE BZX）开放交易。

根据彭博社的数据，BITX上线15 分钟内交易量约50 万美元, 首日成交量约为550万美元，使其成为今年推出的ETF 中首日交易量最大的产品之一。

数据显示，就首日交易量而言，BITX 此次发行在2023 年迄今为止推出的195 只ETF 中排名第30 位。iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF (USCL) 和Xtrackers MSCI USA Climate Action Equity ETF (USCA) 在今年表现最佳，开盘日交易量均超过20 亿美元。但值得注意的是，今年没有ETF 能够达到1 亿美元的规模。

此外，尽管Bitx 的排名相对较高，但其初始交易量约为2021 年10 月上市的第一支持有比特币期货合约的美国ETF——ProShares 比特币策略ETF (BITO) 的0.5% 左右。BITO 推出仅几个小时，交易量就超过了10 亿美元，而接下来几天推出的类似产品并没有引起太大兴趣。

然而，与今年推出的另一支比特币期货基金相比，BITX 的首日交易量相当不错。据FactSet 称，Bitwise 比特币策略最优滚动ETF (BITC) 在3 月21 日推出期间的价值仅为36,000 美元。

BITX 的推出意味着什么？

美国首档杠杆比特币期货ETF上市之际，各行业观察人士都对现货比特币ETF表示了越来越乐观的情绪。且与此同时，BITX 代表了ETF 领域另一个与加密货币相关的里程碑。

1、比特币杠杆期货ETF的推出或代表SEC态度的转变

由于BITX的推出正值贝莱德(BlackRock)向SEC递交现货比特币ETF之际，考虑到该资产管理公司的地位和近乎完美的批准历史，一些市场观察人士认为，这可能是此类产品获得监管机构批准的一个潜在好兆头。

彭博资讯ETF 分析师James Seyffart 和Eric Balchunas在推文中表示，美国证券交易委员会愿意允许杠杆比特币期货ETF 可能预示着比特币产品「看到了希望」。

在推文中，Balchunas还推测，该批准可能是「美国证券交易委员会放松警惕的早期迹象」，或许是为了考虑未来其他类型的比特币ETF 的想法。

尽管如此，一些机构投资者已经撤回了申请。Direxion 和ProShares 分别于6 月1 日和7 日撤回了2 倍比特币期货申请。2021年10月，Valkyrie 的杠杆式BTC 期货ETF在提交三天后被SEC要求撤回。

CoinShares 研究主管James Butterfill 分析称，CME 对比特币期货合约的监督是Volatility Shares 提案获得批准的「关键原因」。SEC对批准现货比特币ETF 的主要犹豫与现货交易所是否受到适当的监管有关。

James Butterfill 表示，「如果贝莱德能够满足对现货交易所进行充分监管的监管要求，那么现货ETF 很可能会获得批准。」

VettaFi 研究主管Todd Rosenbluth也表示，「比特币今年大幅复苏，重新激发了投资者的兴趣。虽然现在仅有基于期货的ETF，但一些投资者可能愿意承担额外的风险，以获得更高的回报。」

2、对比特币杠杆ETF的担忧

市场上大多数比特币支持者对BITX的推出表示欢迎，但也有一些反对的声音。部分行业人士认为，从投资者保护的角度来看，在简单的现货ETF 之前批准杠杆期货ETF 毫无意义。

杠杆基金使用债务或金融衍生品（在BITX中为比特币期货）作为杠杆来放大基准指数的回报。这种杠杆可能意味着投资者的短期收益，但也可能导致巨额损失。由于其高风险、高成本的性质，杠杆ETF很少被用作长期投资。

比特币2x杠杆期货介绍

2x 比特币策略ETF 是Volatility Shares推出的一种比特币信托，股票交易代码为BITX， 主要是在CBOE BZX 交易所进行交易。该基金旨在通过将其资产投资于以现金结算的比特币期货合约来实现其投资资目标，并将寻求每天将标普CME比特币期货日滚动指数的表现提高一倍。

具体来说，该基金会主动寻求扣除费用和开支之前的每日投资结果，相当于S&P CME 比特币期货每日滚动指数的单日回报的两倍(2x) 。但是风险与收益并存，在指数波动较大期间，指数波动对基金回报的影响可能会与指数回报一样大或更大。

需要指出的是，该基金不直接投资比特币。相反，而是寻求从比特币期货合约单日价格上涨中寻求收益。

目前，该基金的主要费用率为1.85%。在十大持有仓位中，官方仅披露了其中三个，分别为CME Bitcoin Fut Jun23、CME Bitcoin Fut Jul23、Cash & Other。